„МИТ“ за разполовяване: Всички ли грешат за разполовяването на биткойн?

Блокчейн
НАПОЛОВЯВАНЕ НА „МИТ“: Защо всички

Миньорите се натрупват и инвеститорите на дребно се трупат в очакване на скок на цената на биткойн наполовина. Но нов исторически анализ поставя под съмнение теорията.

Изследователи от софтуерната компания за алгоритмична търговия Strix Leviathan анализираха историята на 32 събития за преполовяване и стигнаха до заключението, че широко разпространеният разказ за скока на цената наполовина е мит.

В Митът за разполовяването на криптовалутата: по-задълбочен анализ изследователи от компанията не откриха доказателства, че криптовалутите, претърпели преполовяване, превъзхождат по-широкия пазар през месеците, водещи до и последващи намаляване на наградите за копаене.

Изследователите Нико Кордейро и Ава Масучи заключават:

Разпределението на възвръщаемостта на даден актив преди и след преполовяване е статистически същото като останалата част от неговото разпределение на възвръщаемостта с висока степен на увереност, което предполага, че няма доказателства за необичайно ценообразуване от промяна в динамиката на предлагането и търсенето.

Bitcoin и Litecoin се държат много различно

Докладът посочва изключително различно поведение на цените с лайткойн и биткойн като доказателство, че няма еднакъв ефект от преполовяването на събитията.

По същество LTC превъзхожда пазара в преднината до преполовяването и след това се понижи, докато BTC изоставаше от пазарите, водещи до преполовяването, и след това излетя като ракета:

LTC надмина пазара през месеците, довели до двете разполовявания, но производителността падна до най-долните 25% от пазара след първото преполовяване.

BTC показа полярно противоположното поведение на LTC, с лошо относително представяне, водещо до разполовяването и по-силно относително представяне след преполовяването.

Теорията за разполовяване на биткойн

Теорията зад увеличаването на цената наполовина е основно, че преполовяването намалява предлагането на нови монети, идващи на пазара, като по този начин прави всяка една по-ценна.

С биткойн, например, миньорите в момента печелят 12,5 BTC на блок или около 1800 монети на ден.

Миньорите са склонни да продават монетите незабавно, за да покрият разходите за електроенергия и да заключат печалбите, въпреки че наскоро имаше съобщения, че миньорите се държат в очакване на увеличение на цената наполовина.

Това означава, че до 1800 нови BTC излизат на пазара всеки ден.

След май следващата година обаче, само около 900 нови биткойни ще се добавят всеки ден, като по този начин ще се намали драстично предлагането.

Моделът от запас към поток предвижда биткойн за милиони долара

Безкрайни много експерти вярват, че въз основа на предишните събития за преполовяване на BTC цената на биткойн ще скочи до небето.

Крипто анализаторът Plan B, например, е създал диаграма на запасите към поток, която моделира въздействието върху цената на BTC поради увеличения недостиг, причинен от намаляването наполовина.

Това предполага, че цената ще се увеличи до 100 000 долара след преполовяването през следващата година - и удивителния 1 милион долара след 2024 г.

Ограничените данни водят до необосновани системи от вярвания

Изследователите от Strix Leviathan посочват, че има ограничено количество исторически данни за дивите и непредвидими движения на крипто пазара, което води до необосновани системи от вярвания с оскъдни подкрепящи доказателства, които въпреки това са широко приети за истина.

Една такава теория е за разполовяването, което те обобщават като:

Намаляването наполовина на наградите за копаене има ефект на намаляване на натиска при продажба от страна на миньорите, което от своя страна създава дисбаланс в търсенето и предлагането, което след това улеснява драматично ескалация на цената.

Те не отхвърлят напълно идеята, казвайки, че е логична - но че пазарите не винаги се движат по логичен начин.

Те го подложиха на изпитание, като събраха данни за 32 халвинга в 24 актива и оцениха ефективността на монетите шест месеца преди и след това и след това сравниха резултатите с криптовалути, които не преминават през събития за преполовяване в същия период от време.

Монетите бяха: BTC, LTC, XVG, FTC, MONA, NMC, FLO, POT, ABY, CURE, NYC, MOON, VTC, EMC2, IOP, MEME, COLX, ONION, DIME, LINDA, UNO, TRC, ANC, и SXC.

Статистически анализ

Статистическият анализ показа, че активите, претърпели намаление наполовина, се представят не по-добре от останалата част от пазара.

Привидно случайните резултати предполагат, че основните фактори, движещи цената, не са промяна в динамиката на предлагането и търсенето.

Не открихме доказателства, че събитието за преполовяване води до необичайно ценообразуване и имаме работа с обстоятелствена илюзия.

За какво означава това Биткойн намалява наполовина ?

Изследователите казват, че е възможно разказът около преполовяването да стои зад увеличенията на цените след преполовяване - защото ако достатъчно хора вярват, че цената ще се увеличи и съответно купуват, това се превръща в самоизпълняващо се пророчество.

Но те също така казват, че увеличението на цената след намаляване наполовина е еднакво вероятно да бъде резултат от други фактори.